1.净资产收益率公式净资产收益率反映了股东权益的增值能力。其核心公式为：净资产收益率 = 净利润 / 平均净资产。
举例说明：假设某企业今年净利润为 100 万元，年初净资产为 500 万元，年末净资产为 600 万元。
计算过程：先算平均净资产，即 (500 + 600) / 2 = 550 万元。然后用净利润除以平均净资产，得到净资产收益率为 100 / 550 ≈ 18.18%。
分析要点：如果净利润下降但净资产上升，说明资本回报率可能恶化。如果净资产下降但净利润持平，则净资产收益率会显著降低，提示资本使用效率不足。
2.总资产周转率公式总资产周转率衡量了企业资产使用效率，即资产转化为销售收入的速度。其核心公式为：总资产周转率 = 营业收入 / 平均总资产。
举例说明：某公司今年营业收入为 200 万元，年初总资产为 1000 万元，年末总资产为 1200 万元。
计算过程：先算平均总资产，即 (1000 + 1200) / 2 = 1100 万元。然后用营业收入除以平均总资产，得到总资产周转率为 200 / 1100 ≈ 0.18 次。
分析要点：若营业收入增长但总资产增速更高，则周转率下降，说明资产闲置严重。反之，若总资产大幅增加，而营业收入停滞，则周转率下滑，需警惕资产扩张带来的管理风险。
3.权益乘数公式权益乘数反映企业负债对权益的依赖程度，即财务杠杆大小。其核心公式为：权益乘数 = 总资产 / 平均所有者权益。
举例说明：某公司今年总资产为 1200 万元，年初所有者权益为 300 万元，年末所有者权益为 400 万元。
计算过程：先算平均所有者权益，即 (300 + 400) / 2 = 350 万元。然后用总资产除以平均所有者权益，得到权益乘数为 1200 / 350 ≈ 3.43。
分析要点：若总资产增长快于所有者权益，则权益乘数升高，表明财务风险增加。若所有者权益大幅增长，而总资产未变，则权益乘数骤降，说明负债水平可能受到挤压。
4.销售净利率公式销售净利率体现了企业销售能力与成本控制水平，即利润留存能力。其核心公式为：销售净利率 = 净利润 / 营业收入。
举例说明：某公司今年净利润为 100 万元，年初营业收入为 1000 万元，年末营业收入为 1200 万元。
计算过程：先算净利润，再算平均营业收入，即 (1000 + 1200) / 2 = 1100 万元。然后用净利润除以平均营业收入，得到销售净利率为 100 / 1100 ≈ 9.09%。
分析要点：若净利润增长但营业收入未增，则销售净利率上升，说明成本控制或定价策略有效。若营业收入大增但净利润微涨，则销售净利率可能下降，需关注期间费用或坏账问题。
5.总资产报酬率公式总资产报酬率综合了销售、资产与资本效率，是杜邦体系的总指标。其核心公式为：总资产报酬率 = 净利润 / 平均总资产。
举例说明：某公司今年净利润为 100 万元，年初总资产为 1000 万元，年末总资产为 1200 万元。
计算过程：先算平均总资产，即 (1000 + 1200) / 2 = 1100 万元。然后用净利润除以平均总资产，得到总资产报酬率为 100 / 1100 ≈ 9.09%。
分析要点：该指标直接反映了企业整体盈利水平。若净利润稳定，而总资产大幅扩张，则总资产报酬率可能下降，需警惕盲目扩张导致的流动性风险。
总结：杜邦分析法五大公式相互耦合，形成完整逻辑。通过层层递进的分析，企业能精准定位问题所在。
例如，若净资产收益率低，可能是销售净利率差或权益乘数高所致。管理者需动态监控各项指标，结合行业特点与市场环境进行综合判断，从而做出科学决策。